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5月30日，中信证券2023年资本市场论坛在合肥举行。中信证券首席经济学家明明表示，下半年我国宏观经济预计延续分化复苏，内生增长动能或在年底再度回升，下半年货币、财政政策或均有加力空间。

明明认为，今年是三年疫情冲击过后的复苏之年，三重压力有所缓解。经济环比动能或呈U型，年初脉冲式回升过后或将进入短暂的平台期。下半年宏观政策加码和经济自发修复有望推动年底经济动能再度回升。结构上看，过去几年被压抑的服务业需求迅速修复，服务业复苏将成为今年经济增长的主要推动力。工业需求则面临一定挑战。

明明表示，经济修复过程并非一帆风顺，货币政策仍需保驾护航。预计年内仍然有0.25个百分点的降准空间，三季度或可以博弈10bps的MLF降息空间。政策性金融工具具有典型的逆周期特征，下半年不排除加码的可能。产业政策聚焦人工智能、新能源汽车。

利率方面，明明预计债券市场或许并不会重复上半年的利率走势。下半年经济内生动能或许会经历磨底的阶段，尤其是中美共振走弱的环境下，利率或许将受货币宽松刺激而进一步下滑。但随着前期宽松政策的蓄能逐步释放，经济内生动能或出现触底回升，债券市场对经济基本面的预期或将反转，进而推升利率水平。